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纯苯:一季度国内供应大幅增加，要紧增量来自于进口，欧美墟市偏弱，导致韩国纯苯多流入国内且欧洲仍有个别进口，需求相对较好但也逐步走弱，纯苯下跌并未导致下游大都利润的显明改进，CPL和苯酚等下游初阶负反应。二季度来看，国内纯苯检修增加可以暂缓纯苯价值的下跌，但向上仍没有显明的驱动，要紧商酌国内隐性库存偏高且进口压力还正在赓续开释，北美调油墟市没有超预期展现假设条件下，海表价值仍偏弱，估计二季度估计纯苯仍然偏弱振撼。
苯乙烯：一季度国内供应偏高，但需求延续客岁四序度以还的偏强体例，要紧因为客岁四序度国内家电消费刺苦战略带来的赓续性影响，苯乙烯价值受原油纯苯价值下跌影响随从走低。预计二季度，苯乙烯供应估计受检修铺排影响先减后扩展，二季度国内暂无新增投产铺排，需求上要紧商酌到需求或时节性转弱，且目今3S库存偏高，终端需求跟进略显不敷，这导致负反应的操心加剧，二季度苯乙烯估计先去库后累库。
战术：1、二季度初苯乙烯去库预期兑现经过中月间正套为主，5月份后合心需求赓续性和供应回归环境择机反套；2、纯苯-苯乙烯价差3月底以还因为纯苯价值大幅下跌导致价差赓续走扩，苯乙烯近端估值相对纯苯偏高，一连做扩性价比不高，能够合心远端价差的做缩；3、BZN要紧商酌纯苯弱驱动，一连商酌做缩。
一季度苯乙烯基差高位回落伍窄幅振撼，基差的蜕变要紧受到口岸库存的影响，春节前口岸库存支柱偏低，但春节时刻大幅累库导致基差走弱。
纯苯基差一季度偏弱，但趋向逐步回升，实际高库存叠加供应赓续高位，导致近端预期较差，但墟市关于国内炼厂检修和芳烃调油仍有预期，纯苯价差展示C布局。
一季度国内纯苯上下游新增投产装备均不多。二季度新增供应增加，下游投产要紧荟萃不才半年，二季度核心合心恒逸己内酰胺和个别己二酸装备兑现，京博石化苯乙烯或推迟至三季度。
1、2月石油苯产量处于近年来同期高位，客岁10月初阶国内检修装备节减，纯苯供应赓续回升；估计3月底初阶国内检修增加，国内纯苯检修荟萃正在4月份，合心检修兑现环境。
加氢苯一季度供应同比扩展，要紧因为1、2月纯苯价值偏强导致加氢苯利润回升。但原质料粗苯产量受到焦化厂开工限定，整年很难显现大幅拉长，估计加氢苯产量蜕变不大。
2025年1-2月中国纯苯进口量98.8万吨，同比扩展40.49万吨，增量来自韩国。海表需求赓续偏软，美韩套利窗口赓续封闭，导致国内进口压力增大。
2024年1-2月韩国纯苯出口量56.41万吨，同比扩展4.85万吨，个中出口到中国的量扩展18.92万吨，出口到美国的量节减9.85万吨。美国纯苯需求偏弱叠加汽油需求同比下滑，导致美国纯苯价值赓续走低，二季度核心合心美国汽油墟市的展现是否对纯苯价值支柱。
一季度美国汽油需求同比一连走弱，汽油裂解价差幼幅回升但同比客岁偏弱，同时美国汽油库存同比偏高，二季度汽油需求估计时节性震动，难有超预期展现。
跟着纯苯价值的回落，美国歧装扮备利润一季度后期显明回落，部不同装扮备泊车，后期重启或合心利润的展现。
苯乙烯需求扩展要紧受客岁四序度以还的家电消费战略刺激，3S需求展现显明扩展，对苯乙烯需求有提振。
己内酰胺需求的大幅扩展要紧受到汽车和户表用品需求的扩展，春节后己内酰胺装备一度满开，但目今下游PA6库存赓续扩展，须要合心需求的赓续性。
苯酚下游要紧PC和环氧树脂，PC受电子、汽车等需求支柱展现尚可，但增速也正在逐步下滑，环氧树脂要紧受到地产影响仍偏弱。
己二酸需求显明节减，PA66需求展现尚可，但聚氨酯需求显明转弱，要紧受消费偏弱和需求代替影响。
供应：二季度纯苯进入检修季，国内供应节减，但进口压力仍较大5、6月核心合心海表芳烃调油墟市关于海表价值的支柱，进口或稍减。
一季度纯苯口岸库存幼幅去库后窄幅震动，但隐性库存正在赓续累库；二季度核心仍正在于供应端，估计口岸转为逐步去库。
上半年苯乙烯装备投产仅裕龙50万吨装备，京博石化或推迟至3季度，下游3S投产二季度要紧有PS和ABS个别装备。下半年下游投产增加。
苯乙烯下游三S需求一季度回升，要紧受终端消费支柱，要紧ABS展现亮眼。2025年1-2月EPS产量和表需累计同比均扩展7%，PS产量累计同比扩展17%，表需累计同比扩展14%，ABS产量累计同比扩展28%，表需累计同比扩展22% 。
高需求带来高供应，但春节后终端需求跟进略不敷，导致供应急速扩展经过中3S库存显明累库，二季度须要合心3S需求的赓续性。
2024年国内家电消费刺苦战略影响，三明确色家电产量显明回升，1-2月受春节假期影响稍弱，但同比显明增加，二季度估计产量支柱时节性先增后减。库存方面，客岁四序度以还白色家电库存逐步扩展，要紧空折衷冰箱较为显明，目今库存同比偏高，供应大幅开释后需求略跟进不敷，合心家电需求的赓续性。
2025年1-2月国内汽车产量大幅拉长，累计同比扩展16%，相对24年大幅扩展，国内销量同比扩展13%，销量累计同比增速稍放缓。
供应：二季度初阶苯乙烯检修铺排增加，遵循合联资讯机构统计，恒力、利华益、浙石化POSM和万华等装备四月均有检修铺排，国内4月供应减量显明。新增装备估计二季度暂无。
需求：下游需求短期估计支柱较好，但商酌下游造品库存偏高且赓续累库，叠加需求时节性要素的影响，逐月下调需求。
均衡表来看，4月仍有大幅去库预期，但5、6月库存估计转为幼幅累库，合心后续新增检修和需务实质展现。
纯苯近远端月差走弱，国内进口压力较大叠加芳烃调油预期转弱，远端预期下调导致月差走低，合心国内纯苯检修兑现，或对月差有支柱。
苯乙烯基差幼幅回升，主力合约换月叠加去库预期影响，支柱纸货幼幅走强。期货价差布局来看，4月初阶远月支柱BACK布局，要紧商酌需求的时节性。
POSM装备幼幅回升但目今利润处于客岁同期程度。(POSM利润仅计划原质料本钱，装备折旧、人为等均未包罗正在内）